Letra financeira: o que é, como funciona e como investir?

Com mais de R$7,3 trilhões investidos em renda fixa no Brasil em 2024, segundo a Anbima, cresce a busca por opções com rentabilidade acima da média. A letra financeira (LF) se destaca nesse cenário como uma alternativa para quem tem perfil moderado ou arrojado e busca diversificação além dos limites do FGC.

A LF oferece taxas mais altas que CDBs, LCIs e LCAs, mas exige compromisso de longo prazo e não possui liquidez até o vencimento. Além disso, não conta com a proteção do FGC, o que torna essencial avaliar a saúde financeira do emissor.

Neste artigo, você entende como funciona a letra financeira, seus riscos, vantagens e quando faz sentido investir.

O que é uma letra financeira?

A letra financeira (LF) é um investimento de renda fixa emitido por bancos e cooperativas. Funciona como um empréstimo que você faz à instituição financeira, que utiliza esses recursos para fortalecer seu caixa e atender às exigências do Banco Central.

Diferente de CDB, LCI ou LCA, esse investimento possui algumas particularidades: exige valores mínimos mais altos, possui prazo mínimo de dois anos e não conta com a proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC). Em contrapartida, oferece rentabilidades mais atrativas, compensando as condições e o nível de risco envolvidos.

Como funciona a letra financeira?

Ao investir em uma letra financeira, você concorda em manter os recursos aplicados por um prazo previamente acordado, sem possibilidade de resgate antecipado. O prazo mínimo é de 24 meses, mas pode chegar a três, quatro ou até cinco anos, conforme a oferta.

A rentabilidade pode assumir três formatos:

• Prefixada: taxa fixa definida no momento da aplicação.
• Pós-fixada: vinculada a um indicador, como o CDI.
• Híbrida: combina um percentual fixo com a variação da inflação (IPCA + taxa).

Durante o período da aplicação, os recursos permanecem imobilizados. No vencimento, o investidor recebe o valor investido acrescido dos juros acordados.

A tributação segue a tabela regressiva do imposto de renda, o que favorece quem mantém o investimento por prazos mais longos, pagando uma alíquota menor.

Leia também CDB com liquidez diária: o que é e como investir

Por que a letra financeira não tem FGC?

A letra financeira não conta com a proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC) porque foi estruturada para ajudar os bancos a fortalecerem seu patrimônio de longo prazo, atendendo a requisitos regulatórios do Banco Central.

Em função disso, oferece rentabilidades mais elevadas como compensação pelo maior risco. Diante dessa característica, é essencial optar por instituições sólidas e com boa saúde financeira.

Quais são os tipos de rentabilidade da letra financeira?

A LF permite diferentes modelos de remuneração, adaptáveis ao perfil do investidor e ao cenário econômico:

• Prefixada: oferece previsibilidade, ideal quando há expectativa de queda nos juros.
• Pós-fixada (CDI): acompanha a variação dos juros, sendo interessante em ciclos de alta da Selic.
• Híbrida (IPCA + taxa fixa): protege contra a inflação, garantindo rentabilidade real.

Como funciona o resgate da LF?

A letra financeira não permite resgate antecipado. Isso significa que, no momento da aplicação, o investidor se compromete a manter os recursos imobilizados até o vencimento, respeitando o prazo mínimo de dois anos.

O resgate ocorre automaticamente na data de vencimento. Nesse momento, o valor investido, acrescido dos rendimentos, é creditado na conta vinculada à instituição financeira.

Por isso, é indispensável avaliar se esse recurso não será necessário no curto ou médio prazo. Caso haja essa possibilidade, alternativas como CDB com liquidez diária ou Tesouro Selic podem ser mais adequadas.

Regras e cláusulas da letra financeira

Esse título possui cláusulas específicas, que definem desde o valor mínimo até as regras sobre subordinação e eventuais opções de recompra por parte do emissor.

• LF sem subordinação: oferece menor risco, pois tem prioridade de pagamento em caso de liquidação da instituição.
• LF com subordinação: apresenta maior rentabilidade, mas maior risco, pois o pagamento ocorre somente após a quitação de outras dívidas da instituição.
  

Além disso, algumas LFs podem incluir cláusula de recompra, permitindo que o banco antecipe o vencimento mediante critérios específicos, como ter se passado pelo menos 24 meses da emissão e observados intervalos mínimos de 180 dias entre as recompras.

Tabela — Diferenças entre LF com e sem subordinação

Aspecto	Sem subordinação	Com subordinação
Valor mínimo de aplicação	R$ 50.000	R$ 300.000
Prazo mínimo	24 meses	60 meses
Cláusula de subordinação	Não	Sim
Prioridade de pagamento	Alta (prioridade sobre outras dívidas)	Baixa (recebe após outros credores)
Rentabilidade	Menor	Maior, compensando o risco
Composição de capital do banco	Não	Sim
Possui opção de recompra?	Sim, se prazo for maior que 3 anos, após 24 meses da emissão, com intervalo mínimo de 180 dias.	Sim, nas mesmas condições

Como as cláusulas impactam na decisão de investir?

As cláusulas impactam diretamente no risco, rentabilidade e liquidez. Ao optar pela LF com subordinação, o investidor aceita um nível de risco maior em troca de uma remuneração superior.

Independentemente do tipo, é indispensável avaliar o prazo, a solidez do emissor e se há compatibilidade com seus objetivos financeiros.

Quais os riscos da letra financeira?

• Risco de crédito: o investidor assume o risco da instituição financeira, já que não há proteção do FGC.
• Risco de liquidez: o investimento não permite resgate antecipado.
• Risco de mercado: oscilações de juros e inflação podem impactar especialmente LFs prefixadas ou híbridas.

Vantagens da letra financeira

• Rentabilidade geralmente superior a CDBs e até a algumas debêntures.
• Incentiva o planejamento financeiro de longo prazo.
• Alternativa para diversificação fora dos limites de cobertura do FGC.
• Benefícios fiscais com alíquota de IR reduzida após dois anos.

Desvantagens

• Ausência de liquidez até o vencimento.
• Sem cobertura do FGC.
• Valor mínimo elevado.
• Pode não ser atrativa em cenários de alta volatilidade ou incerteza econômica.

Tabela comparativa — LF vs. outros investimentos de renda fixa

Aspecto	Letra Financeira (LF)	CDB	LCI/LCA
Garantia FGC	Não	Sim	Sim
Liquidez	Sem liquidez	Pode ter	Somente no vencimento
Prazo mínimo	2 anos	De 1 dia a anos	90 dias
Rentabilidade	Alta	Média	Menor (isento de IR)
Imposto de Renda	Sim (regressivo)	Sim (regressivo)	Isento
Indicado para	Investidores de longo prazo	Perfis variados	Quem busca segurança e isenção

Quem pode investir em letra financeira?

• Investidores que já possuem uma reserva de emergência.
• Quem busca maior rentabilidade e aceita os riscos de liquidez e crédito.
• Perfis moderado a arrojado, com visão de longo prazo.
• Quem deseja diversificar a carteira, especialmente fora dos limites de proteção do FGC.

Como investir em letra financeira?

• Selecione uma corretora ou banco de investimentos.
• Acesse a aba de renda fixa e busque por ofertas de LF.
• Compare emissores, taxas, prazos e condições.
• Verifique o valor mínimo exigido.
• Avalie o Custo Efetivo Total (CET) e possíveis custos adicionais.
• Preencha os dados, aceite os termos e conclua a aplicação digitalmente.

Leia CET: o que é Custo Efetivo Total, para que serve e como calcular

Tributação e declaração no Imposto de Renda

A LF segue a tabela regressiva de IR sobre os rendimentos:

Prazo	Alíquota de IR
Até 180 dias	22,5%
De 181 a 360 dias	20%
De 361 a 720 dias	17,5%
Acima de 720 dias	15%

Como declarar:

• Na ficha “Bens e Direitos”, código 45 – Aplicações de Renda Fixa (CDB, RDB e outros). Informe o valor aplicado no dia 31/12.
• Rendimentos devem ser informados em “Rendimentos Sujeitos à Tributação Exclusiva/Definitiva”, na linha “Rendimentos de aplicações financeiras”.

É seguro investir?

Sim, desde que o emissor seja uma instituição sólida, com boa saúde financeira. A segurança da LF está diretamente ligada ao risco de crédito do banco emissor, já que não conta com a proteção do FGC.

Checklist — O que avaliar antes de investir em LF

Passo	O que verificar
Reserva de emergência feita	Importante, pois não há liquidez até o vencimento.
Prazo do investimento	O mínimo é de 2 anos. Avalie se não precisará dos recursos antes.
Solidez do banco emissor	Prefira instituições com boa saúde financeira.
Tipo de rentabilidade	Escolha entre prefixada, pós-fixada ou híbrida.
Compare taxas	Analise o CET e as condições de cada emissor.
Entenda a tributação	IR regressivo sobre os rendimentos.

Principais dúvidas sobre a LF

1. O que é e como funciona?
É um investimento de renda fixa emitido por bancos, com prazo mínimo de 2 anos, sem proteção do FGC. O rendimento pode ser prefixado, pós-fixado (CDI) ou híbrido (IPCA + taxa).

2. Qual o valor mínimo e existe subordinação?

Sem subordinação: mínimo de R$ 50 mil e prazo de 24 meses.

Com subordinação: mínimo de R$ 300 mil e prazo de 60 meses, com menor prioridade em caso de falência.

3. Tem resgate antecipado?
Não há resgate antecipado permitido pelo emissor. Só é possível vender no mercado secundário, se houver comprador e o preço poderá variar conforme as condições de mercado naquele momento

4. Tem garantia do FGC?
Não. A letra financeira não é coberta pelo FGC (limite de R$ 250.000 por CPF), sendo assim, o investidor assume o risco do banco emissor.